随着A股2021年年报披露结束，一批业绩较差的上市公司将进入强制退市程序。5月18日晚间，*ST易见（600093）发布通告称，将于5月26日进入退市整理期，预计最后的交易日期为6月16日。

　　5月17日晚，*ST游久（600652）等6家A股上市公司先后发布通告称，上交所决定终止公司股票上市，退市整理期起始日为5月25日，预计最后交易日期为6月15日。同日，退市中新（603996）和退市拉夏（603157）发布通告称，已于5月17日结束退市整理期，均将于5月24日被上交所予以摘牌。

　　分析人士认为，“财务退”是这批上市公司退市的主要原因。2022年作为“史上最严”退市新规落地实施后的第二年，A股或将迎来“退市潮”，因为根据退市新规过渡期的安排，财务类退市指标的规定以2020年作为第一个会计年度，若2020年达到财务类退市风险警示情形被实施退市风险警示（*ST），2021年再次达到财务类退市指标，2022年就要被强制退市。

　　6家上市公司同一天被强制退市

　　近日，6家A股公司于同一天被强制退市，引发投资者关注。5月17日晚间，*ST游久、*ST明科（600091）、*ST中天（600856）、*ST中房（600890）、*ST昌鱼（600275）、*ST罗顿（600209）相继发布进入退市整理期交易的通告。根据通告，这6家公司均收到上交所下发的终止上市决定，上交所决定终止其公司股票上市。这些公司的股票将于5月25日起进入退市整理期，预计最后交易日期为2022年6月15日。

　　这6家公司退市原因都是触及财务类退市指标被强制退市。除了*ST中天，其他5家上市公司均涉及连续两年净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元；*ST中天的退市原因则是连续两年期末净资产为负值。

　　以*ST中天为例，其通告显示，2021年11月，公司披露更正后的2020年年度报告，追溯重述后公司2020年度期末净资产为-4.82亿元，公司股票被实施退市风险警示。2022年4月30日，抖客网，公司披露了2021年年度报告，2021年度经审计的期末净资产为-73.55亿元。中喜会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2021年度财务会计报告出具了无法表示意见的审计报告。

　　除了上述6家公司外，还有不少公司拉响“退市警报”。目前，东电退（000585）、长动退（000835）、德奥退（002260）、退市西水（600291）、退市绿庭（600695）5家公司处于退市整理期。而退市中新和退市拉夏已于5月17日结束退市整理期，均将于5月24日被上交所予以摘牌。此外，4月末以来，多家“披星戴帽”（即*ST）的上市公司发布股票停牌暨可能被终止上市的风险提示通告。有统计显示，截至5月18日，今年沪深两市已有超过40家公司触及退市，退市公司数量再创新高。

　　退市新规威力彰显

　　今年是退市新规落地执行的第二个年头，退市新规威力彰显。

　　2020年12月31日，被称为“史上最严”退市新规发布，沪深交易所发布了新修订的退市相关规则，具体包括《上海证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所股票上市规则》以及《上海证券交易所科创板股票上市规则》等。退市新规主要在交易类指标、财务类指标、规范类指标和重大违法类指标四方面以及退市流程，对强制退市指标进行了修改或完善。

　　在财务类指标方面，新增“扣非前后净利润孰低者为负值且营业收入低于1亿元”的组合型退市指标，取消“单一净利润为负值”和“营业收入低于1000万元”的指标，旨在从主营业务盈利能力、营收规模等方面对上市公司持续经营能力进行多维度考察，以推动僵尸企业出清。

　　退市新规取消暂停上市和恢复上市，缩短退市流程，将财务类退市指标的退市流程缩短至两年，即公司触及退市指标，其股票被*ST，次年再次触及退市指标的，其股票终止上市。

　　为适应注册制改革和常态化退市的要求，进一步完善上市公司退市后监管工作，2022年4月，证监会发布了《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》，旨在推动形成一套适合退市公司特点、符合退市板块功能定位的制度安排。

　　分析人士认为，2022年作为退市新规实施第二年，特别是财务类退市指标过渡期后的首年，今年因财务类指标退市的公司数量或将大幅增加。

　　畅通“入口”完善“出口”

　　退市制度是资本市场的重要基础性制度，退市制度的改革关系到资本市场长远发展。随着全面实施股票发行注册制改革的深入，建立常态化的退市机制，有利于提高A股的上市公司质量。

　　长期以来，A股公司“退市难”问题引发大量关注，一个持续健康有序的资本市场，应当有畅通的“入口”，即允许符合条件的优秀公司能够便捷地进入市场进行融资和交易，同时，也应当有完善的“出口”，使不具备上市条件的公司退出资本市场，降低市场的整体交易成本。

　　目前，A股市场常态化退市机制正在逐渐形成，退市渠道逐渐畅通，“应退尽退”的理念逐步得到充分体现，有进有出、优胜劣汰的市场新生态逐步构建。海通证券首席经济学家、首席策略分析师荀玉根认为，退市制度是注册制实施的重要配套制度，有助于保障注册制下市场生态能够实现优胜劣汰的自我净化，实现A股上市公司数量的动态平衡，缓解上市公司发行给市场带来的资金压力，也有助于优化资本市场的资源配置功能。